在安防行業整體承壓的背景下，海康威視交出了一份“以利潤換增長”的高質量答卷。公司近日發佈 2025 年業績快報：全年實現營收925. 18 億元，同比微增0.02%；**淨利潤達141. 88 億元，同比增長18.46%**，顯著跑贏收入增速，凸顯經營效率與盈利質量的實質性提升。

尤爲亮眼的是，**第四季度單季營收與淨利潤增速雙雙躍升至25.83%**，呈現明顯的逐季加速態勢。這一拐點背後，是公司自 2024 年起堅定推行“以利潤爲中心”戰略的成效——主動優化產品結構、收縮低毛利項目、嚴控資本開支，並將資源聚焦於高附加值的AI創新業務。

現金流表現更優於淨利潤，顯示公司回款能力增強、運營健康度提升。與此同時，**AI技術正成爲海康威視新一輪增長的核心引擎**。其基於深度學習的智能感知、行爲分析與多模態融合技術，已廣泛應用於智慧城市、企業數字化、工業視覺等領域，推動產品從“硬件設備”向“AI解決方案”升級，進入規模化落地的成長期。

海外業務與創新業務（如熱成像、汽車電子、智慧消防等）亦貢獻穩健增量，有效對衝傳統安防市場的波動，支撐整體業績韌性。多家券商據此上調其目標價至 45 元，維持“買入”評級。

展望 2026 年，隨着AI賦能的行業應用深化，以及全球智能化升級需求釋放，海康威視有望延續“量穩利升”趨勢。但需警惕的風險仍存：半導體週期波動可能影響芯片成本，AI商業化落地速度存在不確定性，且高強度研發投入能否持續轉化爲技術壁壘，仍是長期競爭力的關鍵考驗。

當一家安防巨頭不再靠“鋪貨”取勝，而是以AI驅動利潤增長，海康威視的轉型之路，或許正是中國硬科技企業邁向高質量發展的縮影。