ChatGPT开发商OpenAI周一通过博客文章宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交首次公开募股(IPO)注册声明草案。就在一周多前，其主要竞争对手Anthropic也已申请上市，这标志着两大生成式AI巨头在二级市场的正面交锋正式拉开帷幕。目前OpenAI最新估值已达8520亿美元，而二级市场上Anthropic的估值近期更是飙升至1万亿美元。

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尽管OpenAI目前拥有约9亿的周活跃用户，但其面临的财务压力与治理挑战依然严峻。据透露，OpenAI近期未能达到新增用户和营收目标，且正承受着巨大的数据中心计算支出。根据内部预测，即便销售额翻倍，到2028年该公司在AI研究算力上的投入将高达1220亿美元，当年预计亏损将达850亿美元。

这意味着，公开市场投资者将不得不评估一家未来数年内无法盈利的企业。此外，OpenAI内部曾经历萨姆·奥特曼被罢免又复职的治理风波，近期还面临多起涉及社会安全与用户权益的法律诉讼，且其高管大额政治献金引发的争议也令其身处舆论风口浪尖。

此次OpenAI与Anthropic，连同估值达1.75万亿美元的SpaceX相继传出上市进展，预示着2026年将成为互联网泡沫时期以来高风险IPO最集中的年份。在特朗普政府对科技与AI监管持相对宽松态度的背景下，率先完成IPO的机构将能更早锁定公开市场稀缺的资金。这不仅是一场技术与市场的赛跑，也将重新定义大模型行业的估值锚点与商业化可持续性的边界。