在全球 AI 視頻領頭羊Sora宣佈退場的同一天，國產視頻大模型展現出了截然不同的進攻姿態。

3 月 25 日，快手 發佈了 2025 年第四季度及全年業績報告。在財報電話會上，快手 CEO 程一笑 透露了旗下視頻生成模型 可靈 AI 的驚人增速，並立下“軍令狀”：團隊有信心在今年實現可靈收入超過 100% 的同比增長。

戰績顯赫：單月吸金 2000 萬美元

當行業還在質疑視頻大模型的商業化能力時，可靈 AI 已經交出了真金白銀的成績單：

營收爆發： 去年第四季度，可靈 AI 貢獻營收達 3.4 億元。12 月單月收入突破 2000 萬美元。

規模效益： 截至今年 1 月，其年化收入運行率（ARR）已超過 3 億美元。

用戶粘性： 全球用戶數突破 6000 萬，累計生成的視頻數量超過 6 億個。

算力加碼：260 億資本支出“不差錢”

爲了避免重蹈 Sora 因成本壓力而退場的覆轍，快手 準備在基建上投入更多籌碼。

快手 CFO 金秉 表示，預計 2026 年集團整體資本支出（Capex）將達到約 260 億元，較 2025 年增加 110 億元。這筆巨資將主要向 可靈大模型 的算力建設、基礎模型研發以及大規模數據存儲處理傾斜。

避開“黑洞”：商業化提速跑贏成本增長

程一笑在會上強調，視頻生成模型雖然複雜度高、算力消耗巨大，但其在輸入輸出形態上極具開放性，創新空間巨大。

降門檻： 相比 Sora 高昂的迭代代價，可靈 AI 走的是一條降低創作門檻、在多場景快速滲透的路線。

提速度： 快手正通過提速商業化變現，確保收入增速超過成本增長，從而有效避免陷入類似 Sora 的“成本黑洞”。

業績底座：全年淨利突破 200 億

支撐快手大舉進軍 AI 領域的，是其日益穩健的財務表現。

2025 年全年，快手 總收入達 1428 億元，經調整淨利潤爲 206 億元，同比增長 16.5%。高毛利的電商與 AI 業務佔比持續擴大，爲技術研發提供了充足的“彈藥”。

在 AI 視頻賽道的十字路口，快手 選擇用激進的投入和明確的增收目標來回應市場。當“國產 Sora”開始規模化盈利，大模型賽道的下半場競賽已然由“秀肌肉”轉向了“拼耐力”。