國產大模型領軍企業MiniMax正式開啓資本市場征程。公司於12月30日向港交所提交全球發售公告，宣佈擬全球發行25，389，220股H股，其中香港公開發售1，269，480股，國際配售24，119，740股，最高發售價爲每股165.00港元。若按上限定價，公司有望募資約41.9億港元（約合5.4億美元）。股份預期將於2026年1月9日正式在香港聯合交易所主板掛牌交易。

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 聚焦AI大模型，商業化能力受資本認可

MiniMax自成立以來，憑藉MoE架構大模型、端側推理優化及多模態智能體等核心技術，迅速躋身中國AI第一梯隊。其開源模型MiniCPM與閉源旗艦M2系列已在汽車、手機、智能硬件及企業服務等多個領域實現規模化落地，並與吉利、長安、華爲、小米等頭部企業建立深度合作。

此次IPO被視爲市場對其技術領先性與商業化路徑的雙重肯定。尤其在2025年開源模型M2.1性能超越Gemini3Pro、Claude4.5Sonnet後，MiniMax在全球開發者社區影響力顯著提升，爲其國際化佈局奠定基礎。

 募資用途:強化研發與生態建設

據招股書披露，本次IPO募集資金將主要用於:

- 加大端側高效大模型研發投入，優化推理速度與能效比;

- 擴展多模態與智能體（Agent）能力，推動AI從“工具”向“夥伴”演進;

- 加強全球人才引進與開源生態建設，提升國際開發者參與度;

- 補充營運資金及潛在戰略投資。

 AIbase觀察:中國大模型公司進入“上市兌現期”

MiniMax的港股IPO，標誌着中國大模型創業公司正從“技術驗證”邁向“價值兌現”新階段。此前，智譜AI、月之暗面等企業亦傳出上市計劃，顯示出資本市場對AI基礎設施層企業的持續看好。

在全球AI競爭白熱化背景下，MiniMax選擇港股作爲上市地，既可對接國際資本，又貼近亞洲科技生態。若成功上市，其或將成爲中國首家獨立上市的大模型公司，爲行業樹立關鍵里程碑。

隨着2026年1月9日臨近，全球投資者將目光聚焦於這家曾以“小鋼炮”模型驚豔業界的AI新銳——它能否在二級市場延續技術高光，真正跑通“模型即服務”（MaaS）的商業閉環?答案，將在新年鐘聲後揭曉。