8月12日、騰訊控股（00700.HK）は第2四半期の財務報告を発表し、AIが全四半期を通じて中心的なテーマとなった。再構築を完了し、3か月以内にHy3previewをリリースした後、迅速なイテレーションによりHy3正式版へと進化し、パラメータ規模がより大きいHy4計画が近くリリースされる予定である。混元は安定的で体系的なモデル開発能力を形成しつつある。また、オフィススマートエージェント分野においても初期的な優位性を確立しており、複数の製品が同時に力を入れている。6月にリリースされた微信AIアシスタント「小微」は、灰テスト範囲を広げ続けている。

本四半期における騰訊の基本的な業績は堅調を維持している。売上高は2,047.9億元で前年同期比11％増加、Non-IFRS経営利益は756.4億元で前年同期比9％増加。新AI製品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、小微など）の収益・コスト・費用の影響を除いた場合、Non-IFRS経営利益は前年同期比19％増の861億元となる。

健全なビジネスモデルと強力な基本業績は、さらに大規模なAIへの投資を支えている。本四半期の研究開発費は272.8億元で前年同期比35％増加、資本支出は527.8億元で前年同期比176％増加、前四半期比65％増加。算力購入の前払い金を除いた自由キャッシュフローは376億元。AIがコア業務でより多くの追加価値を提供するにつれて、投資、実装、およびビジネス上のリターンの間の正の循環が徐々に強化されている。

騰訊取締役会議長兼CEOの馬化騰氏は、「今年の第3四半期に入り、私たちはスマート、アプリケーション、インフラストラクチャの3つの面で、新たなAIを駆動した騰訊を構築しており、顕著な進展を遂げています。スマート層では、Hy3正式版がユーザーに幅広く利用可能でコスト効率の高いモデルを提供し、今後のHyシリーズモデルが業界トップレベルに到達する基盤を築いています。アプリケーション層では、AIオフィス効率サービスのWorkBuddyとAIプログラミングツールのCodeBuddyが突破的なユーザー増加を遂げており、それぞれの分野で中国の先駆けとなっています。インフラストラクチャ層では、算力の購入を大幅に増やし、アプリケーションおよびモデルの使用を収益に転換する支援を行っています。また、既存事業をさらに精査し、マーケティングサービス収入が継続的に増加し、多数の新ゲームが好調を維持しています。微信ビデオ番組の再生数も急速に増加しています。」と述べた。

Hy3性能と使用量が向上、Hy4が近日リリース予定、モデル基盤が更に強化

予訓練から強化学習に至るインフラストラクチャの全面的な再構築を経て、本四半期において混元はHy3をpreviewから正式版へと迅速にアップデートし、近日中にリリースされるHy4はモデル性能とマルチモーダル能力をさらに向上させる。

このイテレーションの主要な成果として、Hy3はより高い「知能密度」を示しており、比較的小さなパラメータ規模で、国内外のハイエンドモデルの2〜5倍のパラメータを持つモデルと同等の知能レベルを実現している。

モデルとAI製品のCo-Design（協働設計）は、混元のイテレーションアップグレードの重要な道筋となった。現在、Hy3はWorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima、Marvisなどの製品に迅速に接続され、体験改善が見られる。そのうち、WorkBuddyのタスク解決率は72％から90％に向上している。

モデル能力の向上により、呼び出し量が急速に増加している。OpenRouterのToken消費量を基準にすると、Hy3はリリース以来世界で3位を維持している。さらに、Hy3の日平均Token使用量はpreview版の7倍であり、ユーザーの採用スピードと支払いニーズの増加を反映している。

ユーザーの選択がより直接的なフィードバックを示している。WorkBuddyで自選モデルを選んだユーザーの中で、Hy3を選んだユーザーの割合は60％に達している。ima Copilotに接続した後、わずか72時間でHy3はプラットフォームで最も呼び出されるモデルとなった。

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WorkBuddyが牽引、小微の灰テスト拡大、AI製品の規格化実装

モデルイテレーションの加速とともに、騰訊のAI製品は単点突破から規模化へと進んでいる。WorkBuddy、CodeBuddyなどのオフィスエージェントは成長傾向が明確であり、企業WeChatのAIアシスタント「大円」がリリースされ、微信のネイティブAIアシスタント「小微」は引き続き灰テストを拡大しており、WorkBuddyと同源構造を持つクリエイティブスマートエージェントMioraもフルリリースされている。

その中でも、オフィスエージェントが最初に行列優位性を確立している。WorkBuddyは迅速なユーザー増加と健全なユーザー残存率を実現し、ユーザーはサブスクリプションやトークンの購入によって支払い意欲が高い。強力なharnessエンジニアリング能力、豊富なモデル選択肢、業界をリードするスキルライブラリにより、WorkBuddyは国内で最前列のAIネイティブオフィススマートエージェントとなりつつある。

易觀の『2026年第2四半期中国オフィススマートエージェントプラットフォーム市場洞察報告』によると、WorkBuddyのPC端末6月訪問数は2,097万回で、国内同様製品の中でも第一位を記録し、第二位と第三位の訪問数の合計を上回っている。月間訪問数上位10社において、騰訊は4社を占めており、WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvisが含まれている。

自社エコシステムの優位性を活かして、騰訊はオフィススマートエージェントの差別化競争力を拡大している。WorkBuddyはWeChatや企業WeChatを呼び出し、リアルな業務シーンに深く踏み込み、最近ではドキュメントや知識ベースなどの業務連携を統合し、「人機両方で執筆」という機能をリリースした。AI時代のOfficeの新形態を探求している。

個人オフィス以外にも、騰訊のオフィスエージェントの応用範囲は企業と産業に広がっている。現在、WorkBuddyは50以上の業種に導入されており、政府、生産、生活サービスなどの分野をカバーしており、広東省の政府、深圳港などの場面で実用化されている。WorkBuddy企業版は正式リリースされ、商業化とエコシステムの協力を進めている。

企業側のAI構築は、既存の協力インターフェースにさらに深く浸透している。第2四半期には、企業WeChatは記録面談、スマートドキュメントなどのAI機能を順次リリースし、スマートアシスタント「大円」をリリースし、直接ワークフローに埋め込まれ、グループチャット、タスクリスト、メールなどさまざまな場面をカバーし、チャット要約、ドキュメントとテーブルの読み書き、プロジェクト進行状況の集約などのタスクを実行し、外部のWeChatグループチャットと接続し、より自然に企業協力プロセスに組み込まれている。

オフィスと企業の場面だけでなく、騰訊のAI製品も個人生活の場面に速やかに進出している。6月にリリースされた微信ネイティブAIアシスタント「小微」は、灰テスト範囲を広げ続けており、微信ホーム画面のスライド主入口から、フィード、公衆号、ビデオ番組などの他の場面まで入口が拡張されている。小微の下部はWeChatチームが自社開発したWeLMモデルに依存しており、ユーザーのプライバシー保護、WeChatの場面適応、推論効率に重点を置き、公衆号やビデオ番組との統合により、個別化されたAI体験を向上させている。

元宝は引き続き検索、音声認識などのコア体験を強化し、蓄積されたAI原子能力をWeChat、WorkBuddy、QQブラウザなどの騰訊製品に再利用している。

AIによるクラウドサービスの成長促進、ゲームと広告は増加傾向、多様な長期的なゲームのアクティブユーザー数が新記録を更新

第2四半期、騰訊の三大業務部門はすべて成長を遂げており、AIコア業務の貢献はさらに深まっている。特に、金融テクノロジーおよび企業サービスの収入は前年同期比9％増の602.9億元、クラウド業務はAI増加貢献の最も直接的な部門となった。

具体的には、モデルの推論、スマートエージェントの運用、AIネイティブアプリケーションの需要増加により、算力、MaaSおよびAPI呼び出しなどの需要が増加し、WorkBuddy、CodeBuddyなどのAI製品およびサービスも新たな収益をもたらしている。騰訊クラウドの海外事業は高速拡大を維持しており、本四半期はインドネシアの主要な通信事業者XLSMARTが大規模なパブリッククラウド移行を完了し、WorkBuddy、CodeBuddyなどのAI能力を移行プロセスに応用した。汎用クラウドサービス需要も継続的に増加している。

ゲーム方面では、AIは業績成長の重要な要因となっており、プレイヤー体験、開発生産、運営サービスなど、全チェーンの各段階に深く浸透している。例えば、『三角洲行動』ではAgentを利用して運営効率を向上させ、Hy3D能力を使用してシーン端手一体化生産ラインを効率化している。

一方で、AIとゲームプレイの融合探索は進んでおり、『和平精英』のAI NPCプレイは累計体験ユーザー数が1億6,700万人に達し、最高日のアクティブユーザー数が1,770万人に達している。新作『ロック・キングダム：ワールド』では、複雑なプレイ決定を行うゲームネイティブCoach Agent「スカーレット」がリリースされ、リリース以来、PVPの氷解およびアクティブ度を効果的に促進し、PVPのアクティブ率が20％増加し、氷解ユーザーが機能を使用した後勝率が実質的に改善し、プレイ体験を向上させている。

業績表現では、本四半期のゲーム収入は659億元で前年同期比11％増加し、全体的に二桁成長のトレンドに戻っている。本土市場の収入は473億元で前年同期比17％増加。成長の主な原動力は4つの核心製品、すなわち『三角洲行動』、『無畏契約』、『無畏契約：ソース行動』、『ロック・キングダム：ワールド』である。そのうち、『三角洲行動』と『無畏契約』のアクティブユーザー数は本四半期に史上最高を記録し、騰訊は射撃ジャンルと競技トレイルで継続的にリード位置を保持している。

国際ゲーム市場の収入は186億元で、固定為替レートで計算すると前年同期比4％増加し、主に『鳴潮』と『VALORANT』によって推進されている。また、騰訊傘下のMiniclipは国際市場で画期的な成功を収め、製品『Arrows - Puzzle Escape』は第2四半期に世界でダウンロード数最多のモバイルゲームとなった。

マーケティングサービスでは、AIは広告配信効率の向上を継続的に推進している。本四半期のマーケティングサービス収入は435.7億元で前年同期比22％増加し、業界を上回る成長トレンドを維持している。「腾讯营销AIM+」のスマート配信製品マトリクスの顧客カバレッジは80％以上安定しており、AIクリエイティブ能力により素材生産効率は約80％向上している。

広告推薦モデルのScaling Upアップグレードにより、新しい広告トレーニングおよび推論Infra技術基盤が構築された。ビデオ番組広告推薦の場面を例にすると、超大規模並べ替えモデルの規模が30倍に増加し、計算量が24倍に増加し、関連能力は公衆号や小程序などの他のWeChatシーンに拡大されている。

AIも微信既存製品およびエコシステムへの浸透を加速している。AIアシスタント「小微」のリリースに加え、小程序エコシステムが開発者にとっての魅力を継続的に強化しており、AIネイティブアプリケーションが急速に出現し、AIアプリケーション類の小程序は半年で約40％増加している。「微信小程序成長計画」では、大規模モデルのToken枠を10億に引き上げ、6万3千もの小程序が参加し、そのうち60％以上は個人開発者である。公衆号ではAI一括レイアウトがリリースされ、灰テストでのAI分身が開始され、コンテンツ制作とユーザーサービス効率が向上している。WeChat決済はAIスマートエージェント向け「AI専用カード」をリリースし、まずWorkBuddyに接続し、ユーザーがスマートエージェントに対して購買ニーズを提示できるようにし、スマート推薦、注文、支払いまでの自動化された購買サイクルを体験できる。

豊富なAI能力が微信エコシステムを継続的に活性化している。本四半期の微信およびWeChatの合計月間アクティブアカウント数は14.39億に達し、ビデオ番組総ユーザー使用時間は前年同期比20％以上増加している。若年層向けコンテンツがますます豊かになり、インタラクティブ機能のアップグレードと新しいコンテンツミックスシステムにより、その結果、今年の「618」では小店とカートシーンの取引額が前年同期比537％増加し、商家の経営発展の新天地となった。千万元以上のブランド数は前年同期比200％増加し、百万円以上の商家数は前年同期比564％増加している。小程序の海外サービスはさらに拡大され、東南アジア地域の月間取引件数は前年同期比160％増加している。