國內大模型賽道在資本市場再度迎來重磅進展。據中國證監會官網最新披露的IPO備案輔導公示顯示，大模型獨角獸企業MiniMax（MiniMax Group）已於 2026 年 5 月 29 日正式與中信證券簽署了上市輔導協議。這標誌着這家行業頭部企業已正式宣告啓動A股IPO進程。

就在該消息釋放後不久，資本市場迅速做出了積極反饋。 6 月 1 日早盤期間，A股二級市場的AI應用概念股集體走強，呈現出大面積活躍上漲的態勢。其中，軟通動力斬獲“20CM”強勢漲停，而久其軟件、浙大網新、稅友股份、視覺中國、粵傳媒、掌閱科技以及達實智能等多隻行業核心標的也紛紛在盤中觸及漲停板。

作爲國內人工智能領域的明星企業，MiniMax的資本化道路近期走得頗爲順遂。在正式啓動A股IPO輔導之前，恆生科技指數已於 5 月 22 日將MiniMax-W與另一家大模型巨頭智譜一同納入其中。

從商業化落地與財務表現來看，MiniMax也交出了一份相對紮實的成績單。根據其發佈的上市後首份全年業績公告，公司在 2025 年實現總收入7903. 8 萬美元，同比大幅增長158.9%，其中有超過70%的收入來自於海外國際市場，展現出強勁的出海全球化能力。

與此同時，該公司的盈利指標也在顯著改善。財報數據顯示，MiniMax在 2025 年的毛利達到2007. 9 萬美元，同比暴增437.2%，整體毛利率隨之大幅提升13. 2 個百分點至25.4%。儘管其經調整後的淨虧損仍有2. 5 億美元，但虧損率較此前已實現顯著收窄。隨着後續兩地資本佈局的協同推進，其商業化效率有望得到持續優化。