根據SpaceX近日向美國證券交易委員會遞交的IPO招股書文件，埃隆·馬斯克旗下的AI企業xAI首次公開了其財務底牌。數據顯示，該公司在 2025 年的虧損幅度急劇擴大，運營虧損高達 64 億美元，而同期營收僅爲 32 億美元。

虧損加劇與參數狂飆

這一數字意味着xAI的收入與支出差距正在進一步拉大，相比 2024 年15. 6 億美元的虧損，其資金消耗速度堪稱恐怖。然而，SpaceX在文件中表明這筆投資並不會減速，並計劃將旗下AI助手Grok的參數規模提升至“數萬億級別”。

爲了支撐這一野心，xAI在算力基礎設施上的投入正在成倍增長。僅在 2026 年第一季度，該板塊的資本支出就達到了 77 億美元，折算成年化增長率意味着其年支出將超過 308 億美元。

用戶尚少與太空算力

儘管資金投入巨大，但目前的商業回報和用戶轉化率依然處於較低水平。截至 2026 年 3 月，Grok的月活躍用戶數僅爲1. 17 億，在X平臺總計5. 5 億的月活用戶中，實際使用AI功能的人數只佔到五分之一。

爲了向投資者描繪未來的盈利前景，SpaceX在招股書中提出了一個極具科幻色彩的解決方案。公司計劃最早於 2028 年開始部署軌道AI計算衛星，試圖通過將大模型的訓練和推理移至太空，來大幅降低地面數據中心的高昂成本。