國產大模型企業正加速邁入資本市場的聚光燈下。據港交所最新披露信息，壁仞科技已正式通過上市聆訊；而本週初，MiniMax（稀宇科技）與智譜華章也相繼完成中國證監會備案並順利通過港交所聆訊。這意味着，“大模型六小龍”中的多家頭部企業已實質性進入IPO倒計時，中國AI產業正式迎來資本化關鍵拐點。

此次集中過會並非孤立事件，而是國產大模型從技術研發邁向商業落地與價值兌現的重要標誌。在算力、模型、應用三層生態日趨成熟的背景下，資本市場對AI基礎設施與底層技術公司的認可度顯著提升。

市場的熱情已提前反映在參股公司股價上。截至 12 月 17 日，壁仞科技的參股方香農芯創、中際旭創、兆豐股份年內漲幅均超180%，彰顯投資者對國產AI芯片與大模型協同生態的高度期待。 12 月 18 日早盤，智譜華章參股公司電廣傳媒強勢漲停，壁仞科技關聯方天準科技亦上漲近4%，進一步印證資本市場對AI產業鏈的追捧正在從概念走向兌現。

值得注意的是，儘管“大模型六小龍”常被並列提及，但各家技術路徑與商業化重點各有側重：  

- 智譜華章聚焦開源與行業大模型，GLM系列廣受開發者歡迎；  

- MiniMax強攻多模態與語音交互，產品矩陣覆蓋B端與C端；  

- 月之暗面以Kimi長上下文能力突圍，近期加速探索企業服務；  

- 壁仞科技則深耕AI芯片底層，爲大模型提供國產算力支撐。

隨着MiniMax、智譜、壁仞等企業率先叩開港股大門，其餘如月之暗面、百川智能、零一萬物等亦被認爲緊隨其後。這場IPO競賽，不僅是融資動作，更是對技術壁壘、商業化能力與長期戰略的全面檢驗。

當“六小龍”陸續登陸資本市場，中國AI產業或將迎來真正意義上的“成年禮”——從資本輸血走向自我造血，從技術炫技轉向價值創造。而投資者用真金白銀投出的，不僅是對某一家公司的信心，更是對整個國產AI生態未來的押注。