Lumen Technologies 正在全力以赴，通過簽訂一系列與人工智能（AI）相關的合同，試圖扭轉其岌岌可危的財務狀況。這家總部位於路易斯安那州門羅市的電信公司，正揹負着高達200億美元的債務，亟需找到出路擺脫這一困境並重新盈利。

自2022年首席財務官克里斯・斯斯伯裏(Chris Stansbury)加入公司以來，他意識 Lumen 面臨的債務結構問題相當棘手。過去的收購，尤其是2017年以250億美元收購 Level3Communications，造成了如今的債務負擔。他表示:“我知道 Lumen 的債務結構非常糟糕，除了總債務外，債務到期情況也是我見過最糟糕的。我們的債務中，竟然有一半是在2027年到期。”

機器人 人工智能 AI 2

圖源備註：圖片由AI生成，圖片授權服務商Midjourney

爲了扭轉局面，公司花了幾個月的時間與債權人協商重組債務，最終在3月達成了一項協議，推遲了數十億美元的到期，減輕了還款壓力，並獲得了新的10億美元循環信貸額度。債務重組後，Lumen 將目光投向新的增長機會。上個月，公司宣佈已獲得50億美元的合同，提供 AI 連接服務，並且還有70億美元的潛在銷售正在洽談中。斯坦斯伯裏指出，獲得的這50億美元可以幫助公司償還近期到期的債務。

“我們致力於通過數字化電信來提升客戶體驗，而 AI 在這個過程中扮演着重要角色。隨着 AI 的不斷髮展，Lumen 也將不斷成長，” 斯坦斯伯裏自信地說道。他預計，從2026年開始，公司的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將開始增長，儘管去年公司收入大幅下滑，預計到2028年纔有可能回升。

不過，Lumen 的路途依然充滿挑戰。上週，公司發了一項債務換，旨在將近期到期的券部分到期時間從2026年至9年延長至2032年。但這一動將增加新的債務的利息出，信用評級機構標準普爾全球 S&P Global Ratings 因此將 Lumen 的信用評級下調三檔至 CC，表示債權人並獲得足夠的償來抵消延長期限的風險 S&P 預計在交易完成後會進一步級至選擇性違約，而惠譽（Fitch Ratings）則維持 Lumen 的長期評級爲 CCC+。

Lumen 本可以用這些 AI 合同的來償還即將到期的債務，但斯坦斯伯裏表示，置換後，公司可以這些資金用於其他務結構的需求。如果 Lumen 成功簽下70億美元的額合同，斯坦伯裏表示，公司將會把大部分資金用於減少債務雖然最近的合同非常重要，但分析師修・多爾（Matthew Dolgin）表示，這些舉措尚不足以讓 Lumen 立足於強勢地位。

他認爲舉措給了 umen 一定的喘息空間，讓其在短期內的財務狀況得到了改善長期來看依然臨許多挑戰這家公司仍然揹負着鉅額務，且業務在不斷萎縮。公司必須扭轉業務現狀，而他們也表示這麼做，但我們尚未看到太多證據來證明這一點。”

爲了支持新網絡的建設，L 已經提高了運營開支。去年的運營開達到了241.4億美元，比前一年增加了近40%。斯坦斯伯裏提到:“我們提前增加了開支，以便能更快地獲得的節省。”Lumen 擁有地下電，通過20年的合同將其租賃出去，並通過這些電纜向客戶提供光纖服務。建設一新網絡的過程需要兩到四年的時間，具體取於網絡的規模和複雜性。“大約90% 的這50億美元的 AI 款項將在建設階段內收到，因爲我們在向供應商款項之前就能收到客戶的付款，” 他補充說，通常還會支付 Lumen 的空間、能源、運營和維護費用。

2023年，Lumen 的收入爲145.6，同比下降了17%。淨虧損從2年的15億美元擴大至103億美元，之前在2021年曾盈利20億美元。通過精簡企業結構，預計將實現更多的成本節省，斯坦斯伯裏表示，公司將把網絡數量從四個減少到一個，這樣可以更效地管理客戶和服務交付預計到2025，這一舉措帶來約10的節省。斯坦斯伯裏到，Lumen 大約60% 的業務正面臨下滑，因爲客戶的安裝數量減少，而其餘業務的速度則未達到期。“我們能夠抵消這些下降，因爲我們能夠在業務中挖掘出節省空間，這就是我們對 EBITDA 增長有信心的原因。”

由於過去收購的遺留資產價值滑，Lumen 在2023年錄得了美國公司中最大的商譽減值，金額達到106.9億美元。公司表示，由財務壓力和價下滑，這筆費用不可避免。在過去六年中，L 已經進行了五次商譽減值，包括2022年的32.7億美元。自宣佈獲得50億美元新業務合同以來，Lumen 的股價已經翻倍，截至週二股價爲每股5.36美元。斯坦斯伯裏表示，短期內並不擔心再次出現商譽減值的風險。他表示:“這種風險只會出現在股價再次跌至非常低的水平時，而我對當前的支持水平感到樂觀。”