人工知能の計算力競争が白熱する中、オラクル社は数千億ドルを投資してデータセンター建設に注力し、クラウドコンピューティングの分野で先手を取ろうとしている。しかし、膨大なインフラが次々と完成していくにつれて、ウォールストリートでは疑問の声が上がっている。OpenAIなどの主要顧客がこれらの高額な計算力の請求書を長期的に支払えなかった場合、オラクルのこの「AIへの賭け」は、脱出困難な資産の負担になってしまうのではないか。

最近発表された年次財務報告書において、オラクルは珍しく潜在的なリスクを詳細に明かした。同社は、主要顧客が契約通りの支払いをしなかったり、契約を更新しなかった場合、資産の停滞リスクが生じるとしている。これらの高度にカスタマイズされた計算力施設は、短期間で改造や再貸しに出すことが難しいため、契約違反が起これば、巨額の投資が重い財務的負担となる可能性が高い。このような率直なリスク警告は、テクノロジー業界の大手企業の中でも珍しく、投資家たちがAI投資のリターンに懸念を抱く原因となった。データによると、オラクル株は6月に35％も下落し、業界の中で最も大きな跌幅を記録した。

この計算力の勝負の中心に位置するOpenAIとオラクルが締結した3000億ドル規模の「銀河の門」と呼ばれる契約は、リスクの焦点である。オラクルは報告書内で直接的に名前を挙げていないが、市場ではこの大規模なクラウド計算力拡張計画が、OpenAIが継続的に請求書を支払えるかどうかに大きく依存していると考えられている。大きな不確実性にもかかわらず、オラクルは依然として積極的な投資を進めている。同社は、クラウドコンピューティング市場におけるAIの利益を獲得するために、必要な資本および運営費用を負担するのは業務拡大の必經之路であると強調している。

実際、オラクルの「不安」は単なる例ではない。ブルームバーグの統計によると、マイクロソフトやメタなど、6つのテクノロジー大手が未完成のデータセンターに対してすでに8500億ドル以上の賃料の約束をしている。テクノロジー業界では、AI時代の機会を逃すことは、短期的な過度な支出のリスクより深刻だと考えられている。しかし、巨額の資本支出のリターンが予想よりも遅ければ、市場の寛容度は氷点にまで下がる。今後数年間で、オラクルだけでなく、全体的なAI業界にとって重要な課題となるのは、急速な拡大の「スピード」と財務の健全性の「安定」の間でバランスを見つけることである。